El Gobierno del Perú ha promulgado oficialmente la Ley Nº 32428, la cual incrementa al 80% el máximo de los fondos de pensiones que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) pueden invertir en mercados internacionales. Este reglamento, divulgado en una edición especial del Boletín de Normas Legales del diario oficial El Peruano, señala que el Banco Central de Reserva del Perú será el responsable de definir el límite operativo para dichas inversiones.
Firmada por la presidenta Dina Boluarte Zegarra y el presidente del Consejo de Ministros, Eduardo Melchor Arana, la ley modifica el artículo 25-D del Texto Único Ordenado de la Ley del Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones, aprobado mediante el Decreto Supremo 054-97-EF. El nuevo artículo establece que las AFP podrán destinar hasta un 80% de sus fondos a instrumentos emitidos por gobiernos, entidades financieras y no financieras cuya actividad económica se desarrolle mayoritariamente en el extranjero.
Contexto y razones de la normativa
El congresista Juan Carlos Martin Lizarzaburu Lizarzaburu, perteneciente a Fuerza Popular, presentó el proyecto de ley argumentando que la diversificación a nivel internacional puede equilibrar la disminución de beneficios logrados en el mercado doméstico. La experiencia de naciones cercanas, tales como Chile y Colombia, apoya esta iniciativa. En Chile, los fondos para jubilaciones tienen la posibilidad de dirigir hasta el 100% de sus inversiones hacia activos foráneos, facilitando así el incremento en la rentabilidad y la disminución de riesgos vinculados al mercado nacional.
El informe que explica las razones enfatiza que, en diciembre de 2021, las AFP en Chile lograron ganancias significativas gracias a sus inversiones fuera del país, tanto por el desempeño de los instrumentos financieros como por los cambios en el tipo de cambio, lo cual ayudó a mitigar pérdidas en el ámbito local. La iniciativa pretende que el sistema en Perú adopte un enfoque comparable, reforzando la estabilidad y el incremento de los fondos de pensiones.
Cómo operan las inversiones de las AFP
Las AFP gestionan las contribuciones de los empleados en cuentas propias con la finalidad de obtener beneficios que aumenten el fondo accesible al retirarse. Estas instituciones operan bajo la rigurosa supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), que controla los instrumentos autorizados, como acciones, bonos y depósitos a plazo fijo, y asegura el cumplimiento de las restricciones de inversión.
El sistema de fondos de pensiones se divide usualmente en categorías del 0 al 3 basándose en su nivel de riesgo. El fondo 0 es de perfil conservador, formado en gran medida por instrumentos de renta fija, mientras que el fondo 3 adopta un enfoque agresivo, dedicando una porción considerable a la renta variable. Los fondos que se encuentran en medio proponen mezclas equilibradas de renta fija, variable, coberturas y activos no tradicionales.
En los últimos treinta años, los retornos históricos de estos fondos han tenido un promedio de aproximadamente un 10% anual, superando a otras opciones de inversión nacionales. Más del 66% del capital acumulado por los miembros se ha generado gracias a este rendimiento, destacando la relevancia de una administración eficaz y diversificada de los recursos.
Principios de gestión y protección de los afiliados
Las Administradoras de Fondos de Pensiones deben actuar siguiendo principios fiduciarios, como diligencia, prudencia, transparencia, imparcialidad y un equilibrio entre riesgo y beneficio. La diversificación de los portafolios ayuda a mantener un nivel de riesgo adecuado y a salvaguardar los intereses de los afiliados. Además, la normativa establece métodos para prevenir conflictos de interés, impidiendo transacciones con personas o entidades que puedan tener una influencia inapropiada en las decisiones de inversión.
La promulgación de la Ley Nº 32428 representa un paso significativo en la modernización del sistema de pensiones peruano, con la expectativa de fortalecer la rentabilidad de los fondos y brindar mayor seguridad financiera a los afiliados a largo plazo.
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